思看科技(688583)：中信证券股份无限公司关于思看

　　中信证券股份无限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人”）做为思看科技（杭州）股份无限公司（以下简称“思看科技”或“公司”或“上市公司”）初次公开辟行股票并正在科创板上市的保荐人，按照《证券刊行上市保荐营业办理法子》、《上海证券买卖所科创板股票上市法则》等相关，中信证券履行持续督导职责，并出具本持续督导半年度演讲。2、保荐人已取公司签定保荐和谈，该和谈已明白了两边正在持续督导期间的权利，并报上海证券买卖所存案。3、本持续督导期间，保荐人通过取公司的日常沟通、现场回访等体例开展持续督导工做，并于 2025年 8月 8日对公司进行了现场查抄。（1）查阅公司章程、三会议事法则等公司管理轨制、三会会议材料； （2）查阅公司财政办理、会计核算和内部审计等内部节制轨制；（3）查阅公司取控股股东、现实节制人及其联系关系方的资金往来明细及相关内部审议文件、消息披露文件；（4）查阅公司募集资金办理相关轨制、募集资金利用消息披露文件和决策法式文件、募集资金专户银行对账单、募集资金利用明细账；基于前述保荐人开展的持续督导工做，保荐人和保荐代表人未发觉公司存正在严沉问题。公司盈利能力遭到本身产物发卖布局、产物及下旅客户需求特点、市场发卖策略、所处成长阶段等多沉要素的分析影响。此中，公司分歧产物的发卖毛利率存正在差别。若是公司将来的产物发卖布局中，毛利率较低的产物的发卖占比力着上升，则公司发卖毛利率将遭到晦气影响；若是将来终端客户需求拓展不及预期，则公司发卖规模将遭到晦气影响；公司连系当前市场所作款式，次要凭仗产物手艺劣势开展差同化合作。若是公司将来产物手艺劣势削弱或消弭，取合作敌手的劣势不较着，则公司产物的发卖价钱和市场拥有率将遭到晦气影响。公司产物下逛使用范畴较为普遍，次要使用于航空航天、汽车制制、工程机械、交通运输、3C电子等工业使用范畴，以及讲授科研、3D打印、艺术文博、医疗健康、司法、虚拟世界等数字化使用范畴。公司产物的市场需求取下逛使用行业的成长风雨同舟。若是包罗航空航天、汽车制制、工程机械、交通运输正在内下逛主要使用范畴市场需求萎缩，则可能导致公司收入下降，以至面对业绩大幅下滑的风险。公司为三维视觉数字化分析处理方案供给商，次要处置三维视觉数字化产物及系统的研发、出产和发卖。基于产物手艺特点及劣势，公司产物目上次要面向大尺寸、复杂制型被测物体、便携高效的现场丈量以及全面高效三维建模等方针市场。焦点合作力是企业正在激烈市场所作中赖以的差同化劣势资本。跟着使用范畴的拓展、市场需求的变更以及手艺程度的提拔，公司需连系下逛市场需乞降行业手艺成长趋向，对公司的现有手艺和产物进行持续迭代和升级以连结焦点合作力，考虑到将来客户使用需求变化及行业手艺的不竭成长，公司产物研发及手艺立异标的目的也可能存正在偏离的风险，从而可能导致公司经停业绩面对压力。1、2025年 1-6月，公司停业收入 17，684。85万元，较上年同期增加 17。70%，次要系公司正在工业级范畴持续拓展全球市场，品牌影响力加强，带动海外营业连结高速增加；同时专业级范畴产物升级换代，配合鞭策营收稳步增加所致； 2、2025年 1-6月，公司归属上市公司股东的净利润为 5，400。77万元，较上年同期增加 2。06%，低于停业收入增加速度，次要系 2025年上半年公司加大了研发投入和海外发卖收集扶植所致；3、2025年 1-6月，公司运营勾当发生的现金流量净额为 3，115。91万元，较上年同期下降 32。59%，次要系跟着公司产物迭代速度加速，备货添加导致采办材料领取的现金添加所致；4、2025年 1-6月，公司归属于上市公司股东的净资产为 114，095。38万元，较期初添加 82。64%，次要系公司上市刊行新股和净利润留存所致； 5、2025年 1-6月，公司根基每股收益为 0。64元，较上年同期下降 38。46%，次要系公司上市刊行新股和本钱公积转增股本导致股本添加所致。三维视觉数字化产物是集光学、机械、电子和计较机手艺于一体的软硬件连系的高手艺含量产物。其复杂性要求软硬件之间的高度协同取劣势互补，以确保设备正在各类复杂现场丈量下均能达到优异的机能形态。公司深耕三维视觉数字化软硬件专业范畴多年，正在环节光学部件、焦点 3D视觉算法、高机能硬件布局设想、3D扫描及阐发对比功能软件等次要方面堆集了丰硕的手艺能力，并基于此搭建了较为完美的三维视觉数字化手艺平台，持续开辟顺应范畴普遍、通用性强的立异产物。设备的机能和不变性遭到多种要素的影响，包罗原材料机能、布局设想、电设想取调试、焦点器件机能的选择及兼容性、出产拆卸工艺、光学对焦取标定、设备校准取检测等。公司通过控制光学、硬件和布局等范畴的焦点手艺，正在环节原材料图纸设想、代码撰写、特定参数确定及尺度化器件选型定型方面构成了奇特劣势。通过品控工拆及软件把控根本硬件的机能及质量，确保了硬件设备的高精度和高不变性。软件取算法手艺劣势方面，公司通过自从编写产物软件算法的焦点源代码，控制公司产物软件算法的全数实现道理和系统框架，可凭仗对于行业成长和产物进化的深度理解，矫捷针对各类型立异产物并迭代核默算法。硬件范畴的持续摸索和高强度研发，公司不竭摸索行业前沿标的目的，引领 3D扫描范畴手艺成长。正在手艺储蓄方面，公司自成立至今深耕三维视觉数字化范畴，已构成包罗三维识别沉建手艺、三维立体延长手艺和立体视觉标定手艺正在内的三大焦点手艺集群，已控制并冲破了 18项环节手艺，包罗快速高精度边缘计较手艺、范畴扩展手艺、多线激光手艺、孔丈量手艺、从动化三维扫描手艺、内置摄影丈量复合扫描手艺和多波段扫描手艺等。公司高度注沉立异动力的培育，努力于打制一支高程度的研发团队。通过整合光学、布局、软件、算法和工艺等多范畴的专业人才，公司已建立了“光、机、电、算、软”一体化的分析研究能力，并具备高手艺附加值产物的快速开辟能力。研发团队的专业布景涵盖机械类、机械设想制制类、仪器类、电力电子、电气取从动化类、计较机类等多个范畴，取公司研发项目营业高度婚配。近年来，公司持续加大人才扶植投入，研发步队不竭强大，研发团队的规模和本质均显著提拔。截至 2025年上半年，公司研发人员数量显著增加，团队包罗结业于浙江大学、上海交通大学、工业大学、东南大学、西安交通大学、纽约大学、大学等出名院校的优良人才。研发人员的学历布局不竭优化，学历布景取公司次要产物的手艺立异升级高度契合。此外，研发步队的春秋布局愈加年轻化，公司已设立博士后工做坐，为研发团队注入了更多活力和潜力。公司一直以手艺立异为先导，持续加大研发投入，不竭提高自从研发能力，完美学问堆集和手艺迭代，构成了且可持续的研发能力。公司为持续的手艺立异和产物升级奠基了的根本，确保正在三维视觉数字化范畴的领先地位。3D视觉数字化产物凭仗其强大的功能和矫捷性，展示出显著的财产劣势，特别表现正在其极为普遍的下逛使用范畴。无论是工业制制、文化创意，仍是医疗健康、教育科研，高效且立异的处理方案。其使用范畴之广，笼盖了从保守制制业的零部件检测取建模，到新兴科技范畴的虚拟现实取加强现实开辟，涵盖行业浩繁。这种普遍的下逛使用不只为 3D视觉数字化产物斥地了广漠的市场空间，更鞭策了各行业的数字化转型取升级，使其成为现代财产中不成或缺的环节手艺。跟着手艺的不竭前进和市场需求的持续增加，3D视觉数字化产物的市场前景愈发广漠，无望正在将来为更多行业赋能，帮力全球经济的高质量成长。公司相关高精度丈量等手艺接踵获得 2022年度浙江省科技前进二等、2022年度中国机械工业科学手艺（科技前进类）二等等项，相关产物被省级认定为国内首台（套）成套配备，并做为行业代表企业，参取草拟 1项国度尺度、1项行业尺度及 2项集体尺度。公司为第四批国度级专精特新“小巨人”企业、2023年度浙江省科技小巨人企业、2023年度浙江省办事型制制示范企业、2023年度浙江省学问产权示范企业、余杭区科技立异示范企业、2023年度科学仪器行业领军企业（丈量仪器类），获评 2023年度浙江省贸易奥秘示范点，并办事中国空间坐、国产 C919客机等国度严沉航空航天项目或单元，属于《“十四五”智能制制成长规划》《关于加强国度现代先辈丈量系统扶植的指点看法》以及《关于计量推进仪器仪表财产高质量成长的指点看法》等国度财产政策沉点激励、支撑的对象。公司启动双品牌计谋，建立以“SCANOLOGY”为焦点驱动的高端工业级品牌，取面向数字化的专业级品牌“3DeVOK”并驾齐驱，构成完整的“双品牌驱动”计谋新款式。公司已累计办事终端客户数千家，经销商及发卖取手艺支撑团队遍及次要国度和地域，为航空工业集团、中国商飞、比亚迪、一汽公共、宁德时代、上汽公共、上汽通用、特斯拉、中联沉科、徐工集团、中兴通信等出名企业，以及中国科学院空间使用工程取手艺核心、中国科学院微电子研究所、大学、浙江大学、南京航空航天大学等研究机构院所供给前沿手艺方案；产物为上海外国语大学世界艺术史研究所、中国国度博物馆、考古博物馆、大学建建学院、广西梧州市博物馆、杭州朱炳仁铜艺股份无限公司等出名文博艺术机构供给前沿的数字化手艺方案。此中，公司取中国科学院空间使用工程取手艺核心开展合做，相关产物使用于“中国空间坐”正在轨尝试，产物使用于中埃结合考古的“沙卡拉遗址数字化项目”，取中国商飞旗下上海飞机制制无限公司开展合做，公司相关产物已使用于“C919大飞机”项目，均获得客户高度评价。公司遵照《企业内部节制根基规范》《公司章程》及相关法令律例，慎密连系本身营业成长需求，持续推进办理系统一体化扶植。目前，公司已成功建立了涵盖 ISO9001质量办理系统、ISO14001办理系统、ISO45001职业健康平安办理系统、ISO27001消息平安办理系统、ISO27701现私消息办理系统、ISO17025 CNAS校准尝试室办理系统、GB/T 29490学问产权办理系统、GB/T 33000平安出产尺度化办理系统等正在内的先辈办理系统。这些系统贯穿公司各本能机能范畴取营业流程，实现全方位、深条理笼盖，为客户供给质量不变性和制制效率的靠得住保障。正在手艺支撑方面，公司具有专业的手艺办事团队，普遍分布于我国华东、华南、华北、中部、西部等制制业及 3D视觉数字化营业集中区域，可以或许快速响应客户需求并供给手艺支撑。正在境外，公司先后正在、美国设立子公司，并正在东南亚、东亚、南美等地搭建当地化办事核心，组建专业的发卖、手艺支撑和售后办事团队，深切领会并满脚本地市场和客户的需求。将来，公司将继续正在各新兴市场成立当地化办事核心，进一步提拔办事响应速度和质量，加强客户对劲度。本持续督导期间，保荐人通过查阅同业业上市公司及市场消息，查阅公司招股仿单、按期演讲及其他消息披露文件，对公司高级办理人员进行等，未发觉公司的焦点合作力发生严沉晦气变化。该项目是全新升级 旗舰产物矩阵，以 手艺劣势巩固行业 领先地位。同时优 化原有设想缺陷， 打制闭环质量办理 系统该项目基于既有三 维扫描手艺系统， 拟建立全新产物矩 阵。通过手艺迭代， 出力优化工业级手 持扫描使用场景的 功课效能取场景适使用于工业大 尺寸的 3D 扫 描、三维沉建、 尺寸检测，次要 市场如汽车制 制、工程机械、 航空航天、讲授该项目凭仗自研的 焦点手艺专利，协 同扫描取范畴的兼 容性，持续维系产 品正在市场竞标的核 心劣势取现实使用 价值。使用于工业大 尺寸的 3D 扫 描、三维沉建、 尺寸检测，次要 市场如汽车制 制、工程机械、 航空航天、讲授 科研等该项目延续产物无 线、小型化、免贴 点及工业级扫描精 度劣势，经手艺升 级优化，拓展使用 鸿沟，可以或许更好的 契合多行业三维数 字采集需求，以巩 固思看正在三维扫描 范畴的市场地位。使用于工业大 尺寸的 3D 扫 描、三维沉建、 尺寸检测、机械 人及定位， 次要市场如汽 车制制、工程机 械、航空航天、 讲授科研等该项目以现有产物 系列为根本，环绕 手艺普惠取生态协 同推进。保障高性 能需求的同时具备 高性价比。进而强 化产物合作力、扩 大市场份额，巩固 3D 数字化范畴领 先地位。使用于专业级 市场的 3D 扫 描、三维沉建， 可使用于 3D打 印、考古文物文 博，医疗健康， 逛戏文娱、 AR/VR等细分 市场该项目优化操做便 捷性取能耗效率。 三者协同帮力产物 正在连结小型态取高 速劣势的同时，强 化市场所作力，满 脚复杂扫描需求， 巩固相关范畴使用 劣势。使用于工业 3D 扫描、三维沉 建、尺寸检测， 次要市场如汽 车制制、工程机 械、航空航天、 讲授科研等该项目努力于开辟 公司产物成长的新 营业标的目的，强化公 司正在相关标的目的的技 术储蓄取市场所作 力，为后续产物的 规模化使用取推广 建牢根底。使用于工业 3D 扫描、三维沉 建，尺寸检测， 次要市场如汽 车制制、工程机 械、航空航天、 讲授科研等该项目旨正在实现软 硬件深度连系，构 建全面完整的从采 集到使用的能力。 依托软件拓展丈量 阐发功能，鞭策公 司营业范畴扩大取 办事化转型，进而 强化正在计量、丈量 范畴的焦点合作力 取行业影响力。使用于工业 3D 扫描、三维沉 建，次要市场如 汽车制制、工程 机械、航空航 天、讲授科研等该项目借智能化技 术赋能三维扫描流 程，旨正在高效提拔 客户出产效率、有 效降低人力成本投 入。此举既精准契 合市场需求取行业 趋向，又能丰硕三 维扫描软件产物矩 阵，强化工业从动 化场景合作力，为 拓展多元行业使用 建牢根本。本持续督导期间，保荐人通过查阅公司研发费用明细、大额研发收入凭证、研发项目进展相关材料，查阅同业业上市公司及市场消息，查阅公司按期演讲及其他消息披露文件，对公司高级办理人员进行等，领会公司研发收入及研发进展环境。本持续督导期间，保荐人通过查阅公司招股仿单、按期演讲及其他消息披露文件，对公司高级办理人员进行，基于前述核查法式，保荐人未发觉公司存正在新增营业。本持续督导期间，保荐人查阅了公司募集资金办理利用轨制、募集资金专户银行对账单和募集资金利用明细账，并对大额募集资金领取进行凭证抽查，查阅募集资金利用消息披露文件和决策法式文件，实地查看募集资金投资项目现场，领会项目扶植进度及资金利用进度，取得上市公司出具的募集资金利用环境演讲和年审会计师出具的募集资金利用环境鉴证演讲，对公司高级办理人员进行 基于前述核查法式，保荐人认为：本持续督导期间，公司已成立募集资金办理轨制并予以施行，募集资金利用已履行了需要的决策法式和消息披露法式，募集资金进度取原打算根基分歧，基于前述查抄未发觉违规利用募集资金的景象。公司于 2025年 2月 14日召开第一届董事会第十八次会议及第一届监事会第十一次会议，审议通过了《关于调整募集资金投资项目拟投入募集资金金额并耽误刻日的议案》，同意公司连系募集资金现实净额和目前募集资金投资项目标现实扶植环境及投资进度，正在不改变募集资金用处的前提下，对募集资金投资项目拟投入募集资金金额及扶植时间进行调整，上述变动均已履行了审批及消息披露法式，于 2025年 2月 17日进行了通知布告。本持续督导期间，公司控股股东、现实节制人、董事、监事及高级办理人员不存正在其他质押、冻结及减持环境。